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立言观察

预测经济走势是个技术活儿,要有实事求是的态度

   

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再有一个多月的时间,2017年就将成为我们记忆中的又一个“匆匆那年”。此时此刻,全年的经济走势也大局已定,恰如国家统计局、国家发改委所判断的,完成全年6.5%左右的预期目标没有问题,经济总量有望突破80万亿元。

而统计数据显示,今年前三季度,中国经济增速达到6.9%,经济总量达59.3万亿元。在总量扩大、稳定性持续增强的基础上,如果没有重大突发事件、严重的天灾人祸,主要经济指标是不会短时内大起大落的。6.5%也好,80万亿元也好,都是一个相对谨慎的预期。

而在三季度数据出炉前,坊间已有各种预期预判。一位部门权威人士表示,预期全年增速将重回7%以上。一位专家学者更放言,三季度增速7% 是“板上定钉”的事情。

我想这些权威人士、专家学者之所以作出如此自信的预期,或许是基于上半年的经济走势。连续两个季度,增速都达到6.9%。而去年1至3季度的增速均是6.7%,4季度达到了6.8%。一年半的时间,从6.7%到6.8%,再到6.9%,似乎印证很多人期待已久的拐点已经出现,中国经济的L型曲线轮廓初显。所以,他们大胆地在三季度数据发布之前抢先预测,判断中国经济要重回“7时代”。

但是,预测经济走势是个技术活儿。既要看核心指标的动态变化,也要看相关指标的即时状态。虽然GDP按季度进行核算,但多项相关指标确是月月都有最新数据。7、8两个月,工业、投资、零售同比增幅,均比2季度和6月份呈现逐月略有回落之势。即使9月份增速略有回升,也很难拉动整个3季度增速超过或达到2季度水平。各主要领域态势如此,GDP的走势也必然与此相适应。所以,如果了解经济指标之间的关系,及时观察掌握7、8两个月的数据,本该不会做出与实际走势相反的预测。

在国家发改委相关负责人在十九大记者会上接受采访、做出全年GDP总量将超过80万亿元之后,一位经济学家在微信公号上发文表示,他做了测算,如果总量超过80万亿元,增速将重回7%以上。他继而分析了中国经济发展的阶段性特征,指出了让经济重回“7时代”的难度和弊端。这篇文章被推送转发之后,有不少读者留言表示赞同。其实,笔者也非常赞同这位学者的分析,但问题是,80万亿元难道就是要重回“7时代”了吗?

于是,笔者也做了测算。如果以80万亿的总量与上年的总量相比较,增速确实在7%以上,大约在7.5%左右。但是,速度的计算是要扣除价格因素影响的。如果按前三季度1.5%左右的价格因素进行扣除(实际的价格缩减并不是仅使用CPI),与80万亿元相对应的增速接近6%。所以,80万亿元的预期与6.5%的预期一样,都是留有余地的。没有特殊情况,全年的总量一定会超过80万亿元,增速也会超过6.5%。但鉴于前三季度经济增速分别为6.9%、6.9%和6.8%,即使最后一个季度增速上扬,拉动全年经济增速超过7%的可能性也不大。

预测经济走势是个技术活儿,但技术活儿也没有什么太难太复杂的。只要有实事求是的态度,掌握相关的方法和数据逻辑关系,再时时关注数据的最新变化,就可以把握得八九不离十。所以,从历史到现实,从宏观到微观,数据方面的问题,从来都是不是技术惹的祸。而如果总是预测不准,则一定是技术以外什么地方出了毛病。


(资料来源:王蕾编辑)

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